Punita Kumar Sinha, Đối tác quản lý, Pacific Paradigm Advisors, cho biết: “Cho dù tôi nhìn vào dược phẩm hay kim loại, hầu hết các công ty tập trung vào tăng trưởng toàn cầu hiện đang nhận ra rằng câu chuyện tăng trưởng của Ấn Độ sẽ thú vị hơn nhiều. Vì vậy, Ấn Độ sẽ có vai trò thúc đẩy rất nhiều, thậm chí cả giá thép hoặc kim loại toàn cầu trong tương lai.

Bà chia sẻ, năm nay, thế giới sẽ tập trung nhiều hơn vào thu nhập, định giá vì chúng ta đang bước vào một năm bầu cử trên toàn thế giới, vì vậy sẽ có khá nhiều thay đổi dựa trên việc ai thắng, đặc biệt là ở Mỹ và điều đó có thể gây ra sự phân nhánh cho giao dịch toàn cầu, vì vậy người ta phải để mắt đến điều đó.

Nhưng nói chung, xét đến việc định giá ở hầu hết các thị trường, người ta phải chọn lọc hơn và tập trung nhiều hơn vào các nguyên tắc cơ bản cơ bản của công ty và do đó thu nhập trở nên rất quan trọng. Chúng ta đang bước vào mùa thu nhập. Điều rất quan trọng là chúng tôi phân tích thu nhập và sau đó đầu tư dựa trên các xu hướng mà chúng tôi thấy. Tôi không mong đợi phần lớn thu nhập sẽ gây thất vọng vì tôi nghĩ quỹ đạo tăng trưởng của Ấn Độ vẫn rất mạnh. Vì vậy, không cần quá lo lắng, nhưng sẽ có người chiến thắng và kẻ thất bại.

Tốc độ tăng trưởng đang hơi yếu, đặc biệt là ở Mỹ, nhưng lạm phát vẫn ở mức cao. Đó là điều thực sự đang tạo ra sự không chắc chắn về lãi suất. Trước đó, người ta kỳ vọng rằng lãi suất sẽ giảm nhanh hơn trong năm nay vì lạm phát có vẻ như đang giảm dần, nhưng bây giờ với dữ liệu mới nhất, điều đó không giống như vậy và vì vậy bất kỳ đợt cắt giảm lãi suất nào cũng có thể bị đẩy xa hơn và điều đó có thể tạo ra một chút giới hạn trên thị trường vì thị trường đã thay đổi với dự đoán cắt giảm lãi suất.

Vì vậy, ngay cả ở Ấn Độ, có vẻ việc cắt giảm lãi suất sẽ không sớm xảy ra vì tốc độ tăng trưởng khá mạnh ngoại trừ các khu vực nông thôn Ấn Độ còn yếu. Chính phủ Ấn Độ phải cân bằng giữa tăng trưởng nông thôn và tăng trưởng kinh tế rộng hơn và liệu họ có muốn đưa ra bất kỳ hình thức kích thích nào cho khu vực nông thôn hay không.

Việc đầu tư liên quan đến việc Ấn Độ trở thành một thị trường phát triển hơn và các mục tiêu mà chúng ta đặt ra cho các năm 2050, 2040 và những năm tới và nếu chúng ta phải đạt được những mục tiêu kinh tế đó thì đầu tư vào cơ sở hạ tầng là rất quan trọng và vì vậy tất cả các nhà hoạch định chính sách sẽ tập trung vào việc đảm bảo rằng chi tiêu cho cơ sở hạ tầng ở Ấn Độ sẽ tiếp tục và kết quả là sẽ có chi phí vốn sẽ phải xảy ra ở cả khu vực công, tức là chính phủ, cũng như khu vực tư nhân và điều đó sẽ cần nguồn vốn, cho dù nó đến từ việc phát hành trên thị trường thứ cấp hay đến từ các khoản vay.

Kết quả là sẽ có sự khởi sắc trong các lĩnh vực liên quan đến cơ sở hạ tầng. Tất nhiên, quản trị trong lĩnh vực này luôn là một vấn đề, vì vậy chúng tôi phải tập trung vào việc đảm bảo rằng các công ty sẽ được hưởng lợi từ việc này có sẵn hệ thống quản trị tốt nhất và họ có thể tài trợ cho sự tăng trưởng. Nhưng chi phí đầu tư của chính phủ cũng sẽ tiếp tục. Đây là không gian mà tôi nghĩ bạn phải để mắt đến việc định giá, nhưng nhìn chung, tôi nghĩ rằng nó sẽ tiếp tục phát triển trong vài năm tới ở Ấn Độ.

Tăng trưởng về hàng hóa, kim loại, đặc biệt là thép, gắn liền với câu chuyện tăng trưởng của Ấn Độ và nhu cầu, đồng thời có thời điểm giá thép toàn cầu cao hơn giá thép Ấn Độ và mức tăng trưởng này đôi khi cao hơn giá thép toàn cầu, là dấu hiệu cho thấy nhu cầu về thép và các kim loại khác vẫn mạnh do câu chuyện về cơ sở hạ tầng.

Chắc chắn có nhiều cơ hội hơn cho câu chuyện tăng trưởng. Nhưng sự phục hồi này phụ thuộc rất nhiều vào định giá và hiện tại, mùa thu nhập đang ở phía trước và chúng ta sẽ bắt đầu thấy thu nhập thực sự vào tuần tới. Vì vậy, chúng ta sẽ phải theo dõi những điều đó. Những công ty gây thất vọng dù chỉ một chút sẽ thấy cổ phiếu của họ bị nghiền nát vì được định giá cao.

Nhưng những công ty có báo cáo ngang bằng hoặc thậm chí vượt quá một chút sẽ chứng kiến cổ phiếu của họ tăng giá. Vì vậy, tôi không nhất thiết gọi đây là một đợt phục hồi trên diện rộng, nhưng nó sẽ mang tính chọn lọc. Tôi nghĩ động lực đó vẫn rất mạnh, về cơ bản là từ các nhà đầu tư bán lẻ và dòng tiền tiếp tục duy trì mạnh mẽ. Thành thật mà nói, các nhà đầu tư Ấn Độ không có nơi nào để đầu tư vì các biện pháp kiểm soát vốn khác ngoài Ấn Độ.

Vì vậy, miễn là việc tạo ra của cải tiếp tục diễn ra ở Ấn Độ thì sẽ có nhiều tiền hơn chảy vào thị trường chứng khoán, điều đó sẽ hỗ trợ mức định giá cao trong thời gian tới. Nhưng các công ty sẽ phải cung cấp. Tôi vẫn thấy động lực này cũng thúc đẩy các cổ phiếu vốn hóa trung bình tăng lên. Sẽ có rất nhiều đợt phát hành sắp tới.

Như bạn có thể thấy, có một hệ thống phát hành sẽ cung cấp cổ phiếu và lĩnh vực mới để đầu tư nhưng cũng sẽ hạn chế thị trường rộng lớn hơn nếu có quá nhiều đợt phát hành trên thị trường thứ cấp. Vì vậy, vâng, thị trường có thể vẫn sôi động, nhưng bạn phải hết sức chọn lọc vì năm nay có thể có nhiều biến động hơn so với năm ngoái.

Tôi nghĩ trên tất cả các lĩnh vực, kỳ vọng đối với lĩnh vực CNTT vẫn còn thấp. Tôi không thấy nhiều thay đổi về thu nhập của lĩnh vực CNTT trong quý này vì dựa trên bất kỳ bằng chứng giai thoại nào mà chúng tôi đã thấy, việc tuyển dụng vẫn còn khá yếu và vì vậy tôi không kỳ vọng rằng quý này sẽ đột ngột có sự thay đổi về quỹ đạo đối với lĩnh vực đó, nhưng đó là lĩnh vực cần theo dõi vì đó là lĩnh vực không được ưa chuộng nhất trong một năm qua.

Lĩnh vực khác có chút chậm trễ là lĩnh vực FMCG, nơi tốc độ tăng trưởng ở nông thôn còn yếu và do đó lĩnh vực đó đã bị ảnh hưởng tiêu cực. Nhưng với các cuộc bầu cử sắp diễn ra, thông thường nông thôn sẽ phải chi rất nhiều tiền cho các cuộc bầu cử. Vì vậy, tạm thời lĩnh vực đó có thể nhận được sự thúc đẩy, mặc dù điều đó có thể không hiển thị trong quý này vì chi tiêu bầu cử chưa thực sự có hiệu lực. Nó sẽ có hiệu lực vào tháng 4 và tháng 5 và điều đó có thể ảnh hưởng đến quý tiếp theo ở một mức độ nào đó.

Tôi nghĩ nhu cầu nâng cấp lối sống trong nước sẽ thực sự mang lại lợi ích cho ngành khách sạn và thậm chí cả bất động sản. Ngay cả thủ tướng của chúng tôi cũng đang quảng bá du lịch và tổ chức nhiều đám cưới hơn ở Ấn Độ. Trong thập kỷ qua, rất nhiều vốn đầu tư đã được thực hiện vào lĩnh vực khách sạn. Lĩnh vực này chắc chắn sẽ có nhiều vốn đầu tư hơn, nhu cầu nhiều hơn và giá khách sạn cũng sẽ tăng. Vì vậy, lĩnh vực này chắc chắn sẽ có sẵn các thước đo lâu dài tốt cho tăng trưởng trong 5 năm tới.

Nguồn tin: satthep.net