Tâm lý thị trường mạnh mẽ hơn với kỳ vọng Trung Quốc sẽ đưa ra thêm các chính sách kích thích từ hội nghị kinh tế trung ương vào giữa tháng 12 đã hỗ trợ nhu cầu và giá cả cải thiện về cuối tuần qua. Nhưng xu hướng giá vẫn bất ổn vì thực tế nhu cầu yếu vào mùa thấp điểm.

Thị trường thép trong nước

Thép xây dựng

Các chính sách kinh tế vĩ mô của Trung Quốc và việc cắt giảm sản lượng thép thanh và thép cuộn của các nhà sản xuất thép sẽ hỗ trợ tâm lý thị trường vào tháng 12, nhưng khả năng tăng mạnh là không cao do nhu cầu suy yếu theo mùa.

Chỉ số quản lý sức mua Caixin đã tăng lên 5.5 vào tháng trước, mức cao nhất kể từ tháng 6. Chỉ số này cho thấy các đơn đặt hàng mới tăng với tốc độ nhanh nhất trong tháng 11 kể từ tháng 2 năm ngoái.

Hiện tại, tâm lý nhà đầu tư vẫn tích cực, với hy vọng rằng Bắc Kinh sẽ đưa ra các biện pháp kích thích bổ sung để hỗ trợ tăng trưởng kinh tế và giảm thiểu tác động tiềm tàng của mức thuế quan do Tổng thống đắc cử Trump đề xuất.

Thép cây giao ngay tại Thượng Hải tăng 20 NDT/tấn (2.75 USD/tấn) lên 3,400 NDT/tấn. Giá thép cây tương lai tháng 1 tăng 0.18% lên 3,333 NDT/tấn.

Giao dịch trên thị trường giao ngay tăng lên khi giá tương lai tăng.  Hoạt động giao dịch thép cây diễn ra sôi động tại một số thành phố ở tỉnh Hà Nam và Sơn Tây, miền bắc Trung Quốc ngày hôm qua, và một số kích thước thép cây đã giảm nguồn cung trong khu vực do các nhà máy địa phương cắt giảm sản lượng gần đây.

Hai nhà sản xuất thép cây lớn ở miền đông Trung Quốc giữ nguyên giá thép cây xuất xưởng cho các đợt giao hàng từ ngày 21 đến ngày 30/11. Một nhà máy ở miền bắc Trung Quốc đã lên kế hoạch đại tu lò cao trong ba tháng kể từ ngày 15/12, cắt giảm 5,500 tấn/ngày sản lượng kim loại nóng và sản lượng thép cuộn và thép cán nóng của nhà máy cũng sẽ bị ảnh hưởng, phù hợp với việc bảo dưỡng lò cao.

Thép công nghiệp

Các nhà máy và công ty thương mại đã tăng giá bán trước thông báo về các chính sách kích thích tại các cuộc họp sắp tới của Bộ Chính trị và hội nghị công tác kinh tế của chính quyền trung ương.

HRC giao ngay tại Thượng Hải tăng 30 NDT/tấn (4.14 USD/tấn) lên 3,500 NDT/tấn vào ngày 2/12, với các giao dịch trên thị trường giao ngay cao hơn một chút so với tuần trước.

Hợp đồng HRC tháng 1 trên Sàn giao dịch tương lai Thượng Hải tăng 0.8% lên 3,520 NDT/tấn. Biên lợi nhuận hiện tại là 50-100 NDT/tấn đối với các nhà sản xuất HRC có thể hỗ trợ các nhà máy thép duy trì sản lượng cao trong tháng 12.

Thị trường xuất khẩu

Một nhà máy ở miền đông Trung Quốc đã tăng giá chào hàng thêm 5 USD/tấn lên 495 USD/tấn fob Trung Quốc đối với HRC SS400, phản ánh giá bán trong nước mạnh. Một nhà máy khác ở miền bắc Trung Quốc đã tăng giá chào hàng lên 494 USD/tấn fob Trung Quốc đối với HRC loại Q235, trong khi các nhà máy chính thống khác của Trung Quốc vẫn giữ nguyên giá chào hàng ở mức 495-505 USD/tấn fob Trung Quốc đối với HRC loại Q235 và SS400.

Các công ty thương mại đã tăng giá chào hàng thêm 2 USD/tấn lên 498 USD/tấn cfr Việt Nam đối với cuộn loại Q235 của Trung Quốc, nhưng không nhận được giá thầu nào vì người mua trong nước muốn chờ xu hướng thị trường rõ ràng hơn trong những ngày tới.

Các công ty thương mại đã tăng giá chào hàng thêm khoảng 2 USD/tấn lên 512 USD/tấn cfr Việt Nam trở lên đối với cuộn loại SAE của Trung Quốc, nhưng không thể thu hút người mua vì thuế chống bán phá giá tiềm ẩn đối với cuộn nhập khẩu từ Trung Quốc. Nhà máy thép Hòa Phát của Việt Nam thông báo sẽ giảm giá chào hàng hàng tháng xuống còn 525-527 USD/tấn cif Việt Nam cho thép cuộn SS400 và SAE1006 cho các lô hàng tháng 2 và tháng 3. Các giá chào hàng này thấp hơn giá chào hàng hàng tháng trước đó là 536-537 USD/tấn cif Việt Nam, nhưng vẫn cao hơn đáng kể so với giá chào hàng của Trung Quốc.

Triển vọng

Thị trường hiện đang hướng tới hai sự kiện quan trọng ở Trung Quốc, nơi có thể công bố các biện pháp kích thích bổ sung.

Sẽ có một cuộc họp của Bộ Chính trị vào đầu tháng này và Hội nghị Công tác Kinh tế Trung ương vào giữa tháng. Trong số các biện pháp hỗ trợ có báo cáo rằng các nhà hoạch định chính sách sẽ đặt mức thâm hụt tài chính năm 2025 ở mức cao hơn dự kiến, tăng tính thanh khoản cho các nhà phát triển bất động sản đang ngập trong nợ nần, một trong những nước tiêu thụ thép thanh lớn nhất thế giới. Thêm vào đó, thị trường cũng kỳ vọng rằng các biện pháp kích thích bổ sung sẽ giảm thiểu tác động tiềm tàng của mức thuế quan do Tổng thống đắc cử Trump đề xuất.

Tổng thống Trump được biết đến với các chính sách bảo hộ nghiêm ngặt cho thị trường sản xuất Mỹ, với phương châm người Mỹ sử dụng thép Mỹ. Trump đã cam kết trên phương tiện truyền thông xã hội vào đầu tuần này rằng sẽ sử dụng một sắc lệnh hành pháp để áp dụng mức thuế bổ sung 10% đối với tất cả hàng nhập khẩu từ Trung Quốc. Thuế nhập khẩu bổ sung đối với Trung Quốc, có thể nâng mức thuế hiện tại lên tới 60% đối với tất cả hàng nhập khẩu thép Trung Quốc. Bên cạnh đó, thị trường thận trọng vì khả năng áp dụng thuế chống bán phá giá từ Việt Nam. Căng thẳng thương mại gia tăng giữa Nga và Ukraina cũng gia tăng bất ổn thương mại toàn cầu.

Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự tính sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp vào tháng 12/2024. Ngoài ra, Trung Quốc  sẽ xóa bỏ khoản hoàn thuế xuất khẩu 13% đối với nhôm và đồng, có hiệu lực từ ngày 1/12/2024, để ứng phó với các biện pháp thuế quan dự kiến ​​của chính quyền mới của Mỹ. Những diễn biến này làm nổi bật những thách thức đang diễn ra và những thay đổi tiềm tàng trên thị trường thép và kim loại toàn cầu và trong nước.

Nhu cầu yếu với sự suy thoái kéo dài của thi trường bất động sản chưa chạm đáy và khó mà vực dậy trong ngắn hạn. Trong khi đó, các chính sách của Chính phủ chưa thể có tác dụng ngắn hạn mà chủ yếu để giải quyết các vấn đề vay nợ trong lĩnh vực ngân hàng và hiệu quả dài hạn.

Về ngắn hạn, chúng ta cần chú ý đến sự cải thiện của phía cầu, việc các công ty thép nối lại sản xuất, tiêu hóa các tiêu chuẩn cũ, các phòng vệ thương mại, hiệu quả triển khai các Chính sách của Chính phủ, những thay đổi trong tồn kho và kỳ vọng của thị trường về cung và cầu thép xây dựng trong nước cộng với thuế quan để có định hướng về giá.

Theo chúng tôi dự kiến, sẽ có phục hồi nhu cầu và yếu tố kinh tế vĩ mô tốt hơn cũng như giá nguyên liệu thô tăng trợ giá thép, nhưng sẽ bị bù lại phần nào bởi sản lượng gia tăng và nhu cầu thực tế còn yếu trong mùa đông. Nhu cầu suy yếu vào mùa đông khi thời tiết lạnh cản trở các hoạt động xây dựng ngoài trời. Chi phí nguyên liệu thô tăng do việc thu gom khó khăn hơn và các nhà máy có thể tăng bảo trì để ứng phó nhu cầu yếu, nhưng không có chính sách giảm sản xuất đáng kể nào như các chính sách mùa đông trước đó. Xu hướng đẩy mạnh xuất khẩu sẽ tiếp tục để giảm áp lực nguồn cung trong nước nhưng sẽ phải đối mặt với các biện pháp tự vệ toàn cầu.

Vivek Dhar, một chiến lược gia hàng hóa tại Ngân hàng Thịnh vượng chung Úc (ASX: CBA), cho biết mục tiêu tăng trưởng kinh tế được Trung Quốc công bố là 5% cho năm tài chính 2024 sẽ yêu cầu tăng trưởng 5.4% trong quý cuối cùng của năm.

Tăng trưởng hàng năm đang theo dõi ở mức 4.6% vào cuối quý thứ ba. Dhar dự kiến ​​các biện pháp kích thích bổ sung sẽ hỗ trợ nền kinh tế Trung Quốc vào năm 2025. Ông dự kiến ​​một số thông báo về hiệu ứng này tại cuộc họp 'Hai phiên họp' vào tháng 3. Đây là nơi các mục tiêu kinh tế hàng năm được thiết lập.

Như vậy, sự phục hồi dài hạn sẽ tới nhưng cần thời gian, có thể bắt đầu từ khoảng cuối Q1-đầu Q2 năm sau.

Dự kiến giá sẽ biến động phạm vi hẹp và nhích nhẹ trong tháng 1-tháng 2 với nhu cầu bổ sung trước và sau tết Nguyên đán, khoảng 520-530 USD/tấn cfr Việt Nam cho HRC SAE1006 Trung Quốc.

Tóm tắt các chính sách kích thích hỗ trợ giá

_ Cục Dự trữ Liên bang Mỹ dự tính sẽ cắt giảm lãi suất 25 điểm cơ bản trong cuộc họp vào tháng 12/2024. Ngoài ra, Trung Quốc  sẽ xóa bỏ khoản hoàn thuế xuất khẩu 13% đối với nhôm và đồng, có hiệu lực từ ngày 1/12/2024, để ứng phó với các biện pháp thuế quan dự kiến ​​của chính quyền mới của Mỹ.

_ Việc cắt giảm tỷ lệ dự trữ bắt buộc (RRR) 0.5% của ngân hàng trung ương Trung Quốc đã được hoàn tất vào ngày 27/9 và việc cắt giảm lãi suất thế chấp dự kiến ​​có hiệu lực từ cuối tháng 10.

_ Bộ Tài chính Trung Quốc (MOF) đã công bố vào ngày 12/10 rằng sẽ tăng 180 tỷ NDT chi tiêu tài chính trong năm nay, đưa tổng thâm hụt tài chính của Trung Quốc lên 4.06 nghìn tỷ Yên vào năm 2024. MOF sẽ phát hành 1 nghìn tỷ Yên (141.24 tỷ USD) trái phiếu kho bạc đặc biệt siêu dài hạn vào năm 2024 và sẽ tiếp tục giới thiệu một gói chính sách mới toàn diện để mở rộng nhu cầu trong nước. Bộ trưởng Tài chính Lan Fo'an cho biết có đủ chỗ trong tài chính trung ương của Trung Quốc để phát hành nợ và mở rộng thâm hụt.

_ Bộ Nhà ở và Phát triển Đô thị - Nông thôn Trung Quốc (MHURD) cho biết rằng Trung Quốc sẽ tăng thêm 1 triệu căn hộ được xây dựng cho các dự án xây dựng lại khu ổ chuột và nhà ở đổ nát trong năm nay. Trung Quốc sẽ tăng quy mô tín dụng cho "các dự án danh sách trắng" lên 4 nghìn tỷ NDT để đảm bảo tất cả các dự án bất động sản đủ điều kiện đều được tiếp cận hỗ trợ tài chính. Các dự án danh sách trắng là các dự án đủ điều kiện đang triển khai với đủ tài sản thế chấp và lịch trình hoàn thành.

Quy mô các dự án xây dựng lại trong năm nay ở mức nhẹ so với mức đỉnh điểm là hơn 6 triệu căn hộ được xây dựng lại trong giai đoạn 2016-2018. Việc tăng khoản vay cho các dự án danh sách trắng là một chính sách thông thường có thể ảnh hưởng không đáng kể đến lĩnh vực bất động sản.

_ Hầu hết các thành phố của Trung Quốc, ngoại trừ Bắc Kinh, Thâm Quyến và Thượng Hải, đã gỡ bỏ hạn chế mua nhà đối với người mua nhà vào cuối tháng 9 để kích thích giao dịch nhà ở. Trung Quốc bắt đầu áp dụng hạn mức mua nhà từ năm 2010 để kiểm soát tình trạng đầu cơ trên thị trường nhà ở.

_ Trung Quốc đã công bố gói kích thích kinh tế trị giá 10 nghìn tỷ nhân dân tệ (1.4 nghìn tỷ đô la) có thể thúc đẩy nền kinh tế của nước này và hỗ trợ nhu cầu hàng hóa. Gói tài chính được thiết kế để giúp các chính quyền địa phương quản lý các khoản nợ của họ. Gói này bao gồm một hạn mức nợ mới, đặc biệt là 6 nghìn tỷ NDT sẽ được đưa ra trong ba năm tới để các chính quyền địa phương có thể hoán đổi các khoản nợ ẩn của họ.

_Kỳ vọng sẽ có nhiều biện pháp kích thích mới kể từ sau cuộc họp của Bộ chính trị vào giữa tháng 12.

Lưu ý:  Dự báo trên chỉ mang tính tham khảo. Quý khách hàng nên tham khảo thêm nhiều nguồn tin khi quyết định mua bán.