Đại dịch đã khiến ngành thép Mỹ điêu đứng vào mùa xuân năm ngoái, buộc các nhà sản xuất phải đóng cửa sản xuất khi họ phải vật lộn để tồn tại trong nền kinh tế đang sụp đổ. Nhưng khi quá trình phục hồi đang được tiến hành, các nhà máy đã chậm trở lại sản xuất và điều đó tạo ra sự thiếu hụt thép lớn.

Giờ đây, sự mở cửa trở lại của nền kinh tế đang thúc đẩy sự bùng nổ thép mạnh mẽ đến mức một số người tin rằng nó sẽ kết thúc trong nước mắt.

Sự điều chỉnh sẽ rất dữ dội. Nó chỉ là vấn đề khi nào và như thế nào nó xảy ra.

Nhà phân tích Timna Tanners của Bank of America nói với CNN Business: "Điều này sẽ chỉ tồn tại trong thời gian ngắn. Rất thích hợp để gọi đây là bong bóng", nhà phân tích Timna Tanners của Bank of America nói với CNN Business, sử dụng "b-word" mà các nhà phân tích cổ phiếu từ các ngân hàng lớn thường tránh.

Sau khi chạm đáy khoảng 460 USD vào năm ngoái, giá thép cuộn cán nóng tiêu chuẩn của Mỹ hiện đang ở mức khoảng 1.,500 USD/tấn, mức cao kỷ lục gần gấp ba lần mức trung bình trong 20 năm.

Cổ phiếu thép đang cháy hàng. US Steel (X), đã giảm xuống mức thấp kỷ lục vào tháng 3 năm ngoái trong bối cảnh lo ngại phá sản, đã tăng vọt 200% chỉ trong 12 tháng. Nucor (NUE) đã tăng vọt 76% chỉ trong năm nay.

Trong khi "sự khan hiếm và hoảng loạn" đang nâng giá thép và cổ phiếu ngày hôm nay, Tanners dự đoán một sự đảo ngược đau đớn khi nguồn cung bắt kịp với những gì cô mô tả là nhu cầu không ấn tượng.

"Chúng tôi kỳ vọng điều này sẽ đúng - và thường khi nó sửa, nó sẽ sửa quá mức", Tanners, một cựu chiến binh hai thập kỷ của ngành công nghiệp kim loại, người đã viết một báo cáo tuần trước với tiêu đề "Cổ phiếu thép trong bong bóng", cho biết.

'Có một chút bọt'

Phil Gibbs, giám đốc nghiên cứu vốn chủ sở hữu kim loại tại KeyBanc Capital Markets, đồng ý rằng giá thép đang ở mức không bền vững.

Gibbs nói với CNN Business: "Điều này giống như dầu 170 đô la một thùng. Tại một thời điểm nào đó, mọi người sẽ nói," Tôi sẽ không lái xe, tôi sẽ đi xe buýt ". "Sự điều chỉnh sẽ rất căng thẳng. Nó chỉ là vấn đề về thời gian và cách thức nó xảy ra."

Gibbs cho biết ông "tin rằng giá thép đang ở trong bong bóng" hơn là bản thân các cổ phiếu thép đang ở trong bong bóng.

Vụ nổ bong bóng thép chỉ là cuộc tranh luận mới nhất về tính bền vững của túi tiền đang bùng nổ trên thị trường trong kỷ nguyên lãi suất chạm đáy như hiện nay. Bitcoin, ethereum, dogecoin và các loại tiền điện tử khác đang cháy hàng. GameStop (GME), AMC (AMC) và các cổ phiếu được cung cấp bởi Reddit khác của họ đã tăng vọt vào đầu năm nay. Và các công ty kiểm tra khống, một số được hỗ trợ bởi những người nổi tiếng, đang huy động được nhiều tiền.

Ngay cả Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Jerome Powell cũng đã thừa nhận rủi ro của việc điều tiết quá mức.

Powell nói trong cuộc họp báo tuần trước: “Bạn đang thấy mọi thứ trên thị trường vốn hơi nổi bọt”. "Đó là một sự thật. Tôi sẽ không nói nó không liên quan gì đến chính sách tiền tệ, nhưng nó cũng liên quan rất nhiều đến việc tiêm chủng và mở cửa lại nền kinh tế."

Tuy nhiên, một sự thiếu hụt khác khi nền kinh tế mở cửa trở lại.

Thép chỉ là sự thiếu hụt mới nhất ảnh hưởng đến nền kinh tế Mỹ khi nước này phục hồi sau đại dịch làm xáo trộn chuỗi cung ứng và khiến nhu cầu thay đổi mạnh mẽ.

Tất cả mọi thứ, từ chip máy tính và gỗ xẻ đến clo và tài xế xe tải chở dầu đều thiếu hụt. Các nhà sản xuất, nhà hàng và các doanh nghiệp khác cũng đang rất cần người lao động.

Trong khi đó, Cơ quan Năng lượng Quốc tế cảnh báo trong tuần này rằng không có đủ đồng, lithium và các khoáng chất trái đất thô khác để biến tham vọng năng lượng sạch toàn cầu thành hiện thực. Các chiến lược gia của Bank of America cho biết thế giới có nguy cơ "hết đồng" trong một lưu ý gần đây cho khách hàng.

Giống như gỗ xẻ, ngành thép mất cảnh giác trước sự phục hồi nhanh chóng của nhu cầu bắt đầu từ mùa hè năm ngoái - đặc biệt là trong ngành công nghiệp ô tô.

Tanners, nhà phân tích của Bank of America, cho biết: “Đột ​​nhiên, mọi người đều mua rất nhiều xe hơi.”

Và phải mất thời gian để các nhà máy thép già cỗi của Mỹ tiếp tục sản xuất mà họ đã cắt giảm mạnh khi đại dịch bùng phát. Tồn kho thép giảm nhanh chóng và các chuyến hàng bị trì hoãn, cũng như những người mua thép bắt đầu đặt hàng nhiều hơn bình thường.

Giá 'đỉnh'?

Tin tốt, ít nhất là đối với những người mua thép, là các nhà phân tích nói rằng tất cả năng lực sản xuất thép của Mỹ vốn bị ngừng hoạt động trong thời gian đại dịch đã trở lại.

Đó là lý do tại sao Tanners cho biết bà rất tự tin rằng tình trạng thiếu hụt sẽ sớm chấm dứt, khiến giá thép giảm. Lịch sử cho thấy rằng cổ phiếu thép "có xu hướng đạt đỉnh" một tháng hoặc lâu hơn trước giá thép, Tanners viết trong báo cáo của mình.

Bà cho biết US Steel nói riêng rất dễ bị ảnh hưởng bởi sự suy thoái hàng hóa vì nó có số nợ lớn nhất và nhu cầu chi tiêu lớn nhất để nâng cấp các nhà máy của mình.

Nhưng hiện tại, cổ phiếu thép có thể tiếp tục hấp dẫn đối với các nhà đầu tư vì ngành này đang khai thác

Nhưng hiện tại, cổ phiếu thép có thể tiếp tục hấp dẫn các nhà đầu tư vì ngành này đang đào tiền vào thời điểm hiện tại. Theo Citigroup, lĩnh vực thép dẹt ở Bắc Mỹ dự kiến ​​sẽ tạo ra thu nhập kỷ lục vào năm 2021.

"Giá thép hiện tại đang ở mức cao nhất (hoặc gần bằng) ... và sẽ điều chỉnh giảm mạnh vào một thời điểm nào đó", nhà phân tích Alexander Hacking của Citi viết trong một lưu ý cho khách hàng hôm thứ Tư. "Kịch bản hiện tại cho các nhà đầu tư thấy tình thế tiến thoái lưỡng nan về thu nhập đỉnh cổ điển."

Tuy nhiên, Hacking đã cảnh báo rằng các cổ phiếu thép không thể thoát khỏi tình trạng hàng hóa suy thoái. Ông viết: “Chúng tôi có thể nhớ lại chính xác không có ví dụ nào mà cổ phiếu thép đã tăng trong thời gian điều chỉnh giá kim loại + 25%”.

Số phận thuế quan của Trump

Tất nhiên, những người dự đoán suy thoái thép có thể đang đánh giá thấp sức mạnh của sự phục hồi kinh tế toàn cầu. Một đợt bùng nổ kéo dài hơn có thể nâng nhu cầu thép đủ để giữ giá cao. Một rủi ro khác là liệu các quy định khắt khe hơn về môi trường ở Trung Quốc có hạn chế nguồn cung thép ở đó hay không.

Một điển hình lớn là số phận của thuế quan đối với hầu hết thép nhập khẩu mà chính quyền Trump áp đặt vào năm 2018 để thúc đẩy ngành công nghiệp trong nước.

Nếu chính quyền Biden lùi lại thậm chí chỉ một số mức thuế đó, nó sẽ giảm bớt các hạn chế về nguồn cung và đè nặng lên giá thép.

Tanners cho rằng điều đó có khả năng xảy ra trong 12 tháng tới.

Bà nói: “Chúng tôi đang bảo vệ một ngành công nghiệp khan hiếm và giá cả gần như gấp ba lần mức trung bình trong lịch sử.”

Nguồn tin: Satthep.net