Những công ty sử dụng nhiều nợ vay như HLA, BVG, HSG sẽ gặp khó khăn nhiều hơn VIS, SSM, TLH khi lãi suất tăng.

Chúng tôi đã tiến hành lượng hóa tác động của từng tỷ lệ thay đổi của lãi suất tới tỷ lệ sụt giảm của lợi nhuận sau thuế các doanh nghiệp trong ngành thép. Tính toán này dựa trên số liệu chi phí lãi vay các doanh nghiệp phải trả trong chi phí tài chính, tác động trực tiếp tới lợi nhuận trên báo cáo kết quả kinh doanh, mà chưa tính tới phần lãi vay đã được vốn hóa vào tài sản. Kết quả cho thấy, nếu giá trị vay và nợ được duy trì như trong năm 2010, lợi nhuận ròng toàn ngành sẽ sụt giảm từ 5 - 15% nếu lãi suất tăng thêm từ 1 - 3%.

Lợi nhuận sau thuế của các công ty như BVG, HLA sẽ bị ảnh hưởng nhiều nhất, thậm chí hoạt động kinh doanh khó có lãi trong trường hợp lãi suất tăng cao hơn 2%. Các doanh nghiệp này buộc phải giảm tỷ lệ nợ vay, cơ cấu lại tài chính hoặc thu hẹp quy mô tích lũy tồn kho. Những gương mặt chịu ảnh hưởng ít nhất là PHT, DNY, HPG, VIS… do lợi nhuận giảm thấp hơn nhiều so với mặt bằng chung.

Tuy nhiên, ngành thép có thể được hưởng lợi trực tiếp từ giá thép tăng, là yếu tố bù đắp lại khoản lợi nhuận sụt giảm do lãi suất tăng. Nhiều công ty thép nhạy bén đã đẩy mạnh tích lũy hàng tồn kho trong quý IV/2010, đón đầu xu thế tăng giá. Giá thép đã tăng gần 30% trong những tháng đầu năm 2011 là cơ sở tạo nên lợi nhuận tăng cao cho những doanh nghiệp này.