- Cơ quan quản lý ngoại hối Trung Quốc vừa lên tiếng cảnh báo về dòng “tiền nóng” đang chảy vào lĩnh vực chứng khoán và bất động sản, tạo ra nhiều nguy cơ tiềm ẩn.

Một công trình xây dựng ở Bắc Kinh. Giá bất động sản ở các thành phố lớn của Trung Quốc tăng hơn 12% trong một năm, tính đến tháng 5 vừa rồi. Dòng vốn nóng đe doạ đẩy giá bất động sản ở đây lên cao hơn nữa, tạo ra bong bóng, có nguy cơ đe doạ thành tựu phục hồi kinh tế nước này và khu vực. Ảnh: Reuters

Theo cơ quan quản lý ngoại hối Trung Quốc (SAFE), hầu hết dòng tiền đầu cơ từ nước ngoài đi vào Trung Quốc đều đổ vào thị trường chứng khoán và bất động sản. Thông tin trên được xem như một điều hiếm có khi SAFE, cơ quan thứ hai sau ngân hàng trung ương, quản lý ngoại tệ và tỷ giá, vốn có xu hướng không đặt nặng vấn đề dòng “tiền nóng” đối với nền kinh tế của nước này.

“Tiền nóng” vẫn chảy vào bất động sản và chứng khoán

Deng Xianhong, phó giám đốc SAFE, giải thích: “Lãi suất nhân dân tệ cao hơn các loại tiền tệ khác cùng với việc kỳ vọng nhân dân tệ tăng giá đã tạo ra sức hút mạnh mẽ cho các nguồn vốn bên ngoài… Kết quả của việc giá bất động sản và chứng khoán ngày một tăng cao và kỳ vọng tăng giá nhân dân tệ ngày càng lớn hơn càng dẫn đến việc dòng vốn nước ngoài tiếp tục chảy vào Trung Quốc”.

Từ khi chính thức thực hiện tỷ giá linh hoạt đối với nhân dân tệ đến nay, dù ngân hàng trung ương Trung Quốc điều chỉnh tỷ giá lúc lên lúc xuống theo biên độ dao động 0,5% mỗi ngày, tỷ giá nhân dân tệ vẫn tăng lên so với USD, có lúc tỷ giá nhân dân tệ trên USD đã đạt mức tăng kỷ lục 0,81%. Cho nên, giới đầu tư nước ngoài tiếp tục kỳ vọng nhân dân tệ tăng giá hơn nữa. Bên cạnh đó, khả năng thanh toán bằng tiền mặt và lạm phát cao ở Trung Quốc khiến cho lãi suất tăng cao hơn, nên khoảng cách lãi suất giữa nhân dân tệ và USD ngày càng rộng hơn. Điều đó càng thu hút hơn nữa dòng tiền bên ngoài.

Dòng “tiền nóng” đổ quá nhiều vào thị trường bất động sản và chứng khoán khiến giá bất động sản ngày càng tăng cao ở Trung Quốc, có thể khiến bong bóng bất động sản vỡ tung.

Ám ảnh còn đó

Cảnh báo của ông Deng không thừa, khi nhà kinh tế học nổi tiếng Nouriel Roubini cũng vừa cảnh báo vào tháng trước, rằng việc phát triển quá nóng của các nền kinh tế mới nổi có thể tạo ra nguy cơ khủng hoảng. Trong diễn đàn kinh tế thế giới về Đông Á diễn ra tại TP.HCM vào tháng trước, ông Naoyuki Shinohara, phó giám đốc điều hành quỹ tiền tệ thế giới (IMF) cũng cảnh báo tương tự.

Trong quá khứ, các nước Đông Á đã từng có một bài học đau đớn bởi tình trạng vốn đầu tư chảy vào ồ ạt, tạo ra tình trạng phát triển bong bóng, sau đó là một cuộc khủng hoảng tài chính năm 1998. Gần đây, chính IMF cũng đề cập đến việc cần thiết của việc quản lý vốn. Russell Napier, chiến lược gia của tập đoàn đầu tư CLSA khu vực châu Á – Thái Bình Dương, nói rằng thị trường chẳng bao giờ biết đâu là chừng mực của dòng vốn, nên ông cũng kêu gọi Trung Quốc nên có biện pháp kiểm soát nguồn vốn nóng. Hay Catherine Yeung, giám đốc đầu tư của Fidelity International đặt tại Hong Kong, cho rằng dòng vốn nước ngoài tăng trưởng quá nhanh chóng có thể chôn vùi thị trường tài chính.

Gần đây một số nước đã tiến hành kiểm soát dòng vốn nước ngoài, nhất là những quốc gia từng gánh chịu thiệt hại do cơn khủng hoảng năm 1998 gây ra. Tháng trước, Indonesia và Hàn Quốc lo ngại việc nhà đầu tư nước ngoài đang mượn thị trường các nước láng giềng Trung Quốc để chuyển tiền vào đầu tư tại Trung Quốc có thể gây tác hại cho họ, hai nước này đã thực hiện các quy định kiểm soát bằng cách hạn chế các giao dịch phái sinh từ các ngân hàng nước ngoài. Hay mới đây, Brazil, cũng đang gặp phải tình trạng vốn nóng như Trung Quốc, đã áp thuế 2% trên danh mục đầu tư nước ngoài.

SGTT