Theo ông Frank Gong,trưởng phòng nghiên cứu và phát triển chiến lược của J.P.Morgan thì nhu cầu hàng hoá tăng chủ yếu sẽ là thép và xi măng,nhưng không làm lợi cho các công ty ngoài Trung Quốc.
Theo ông,chương trình trị giá 4 nghìn tỉ CNY của Trung Quốc đủ để vực dậy nền kinh tế trong nước và bảo đảm cho kinh tế quốc gia phát triển với tốc độ tăng trưởng 8%/năm nhưng ảnh hưởng của nó đối với nền kinh tế toàn cầu và thậm chí chỉ phần còn lại của Châu Á thôi cũng có vẻ như là ít hơn dự đoán ban đầu.
Ông nói rằng “ chương trình đơn độc này sẽ không đủ sức thúc đẩy các thị trường hàng hoá toàn cầu và xung quanh khu vực.Đối với cơ sở hạ tầng bạn có thể cần đến thép,xi măng,máy móc hạng nặng và rất nhiều nhân công rẻ nhưng hàng hoá xuất khẩu và tốc độ sản xuất công nghiệp của Trung Quốc thì vẫn rất chậm.Thêm vào đó,cơ sở hạ tầng không cần đến nhiều năng lượng hay các kim loại công nghiệp khác như nhôm,nickel,thiếc,đồng nát, và xi măng là một loại hàng hoá sản xuất trong nước nên việc nhu cầu tăng sẽ không có ảnh hưởng gì lớn đến thế giới”
Phải mất vài ngày để có cái nhìn cận cảnh hơn về chương trình 2 năm này,Ông Gong ước tính tiền lãi của dự án cơ sở hạ tầng,kết quả của chương trình khuyến khích tài chính là cao nhất trong dự án 5 năm từ 2006 đến 2010 sẽ là khoảng 2 nghìn tỉ đến 2.5 nghìn tỉ CNY, làm tăng tổng GDP cả nước từ 8% lên 10% hoặc 4% lên 5% mỗi năm.Tất cả các dự toán chi tiêu trước đây đều ít hơn con số 4 nghìn tỉ CNY cho thấy rằng Trung Quốc thật sự nghiêm túc về việc duy trì sự tăng trưởng mạnh của nền kinh tế quốc gia.Hay nói theo cách của Gong “ Đây thực sự là ván bài lớn của Trung Quốc”
Các nghiên cứu thông kê khoa học cho thẩy rằng tác động tích cực lên chỉ số GDP từ việc chi tiêu của chính phủ cao hơn 1.3 lần số tiền chi tiêu thực sự có nghĩa là 2.5 nghìn tỉ tiền lãi từ chi tiêu có thể làm tăng thêm 6.5% điểm số cho tăng trưởng hàng năm.Và bởi vì Trung Quốc sẽ “dễ dàng” đạt được mức tăng trưởng là 3% đến 4% một năm mà không cần đến chương trình này nên một khi có chương trình này thì chắc chắn rằng nền kinh tế sẽ tiếp tục được đẩy mạnh phát triển lên mức 8%.
Ông Gong đưa ra ý kiến rằng với phần lớn tiền được dùng để nâng cấp các hệ thống đường ray xe lửa của Trung Quốc,các công ty chuyên về cơ sở hạ tầng như là tập đoàn đường sắt Trung Quốc và tập đoàn xây dựng đường sắt Trung Quốc,cả hai đều nằm trong danh sách tiêu biểu ở Hongkong năm ngoái,sẽ là những nhà thầu tốt nhất.Về xi măng thì nhu cầu sẽ tăng lên và hiện nay thì cung cầu thị trường trong ngành cũng khá cân bằng.Xi măng cũng liên hệ nhiều với năng lượng có nghĩa là việc giá dầu giảm cũng là một nhân tố tích cực về mặt chi phí.
Ông nói rằng mặt hàng cần thiết khác để xây dựng đường sắt là thép nhưng ngành thép Trung Quốc hiện nay đang đối đầu với tình trạng sản xuất thừa đến 20-30% do nhu cầu ngoài nước yếu nghĩa là giá cả ở thị trường trong nước cũng có vẻ bị giảm nghiêm trọng.Cùng lúc đó,các công ty thép Trung Quốc lại bị khoá nguồn cung quặng sắt trong 1 năm với mức giá quặng đã tăng tương đương 97% trong tháng 6 hay tháng 7,đỉnh cao trong chu kì.Kết quả là các nhà sản xuất thép có thể sẽ phải giảm sản lượng biên và hầu như toàn bộ ngành sẽ bị tổn thất.Do đó,ông đưa ra lời khuyên cho các nhà đầu tư là nên tránh tích trữ thép.
Ông nói “ Vị trí của tôi là ở đó nếu như có một sự phục hồi tốt trong việc bán hàng.Lợi nhuận bán hàng trong những ngày này duy nhất chỉ có xi măng”
Ông Gong nói “ Mức độ sử dụng lao động có thể không thay đổi nhiều nhưng cấu trúc sẽ thay đổi và kết quả là dòng tiền lương sẽ lưu thông chậm và chi để trả lương sẽ tiếp tục chậm lại mặc dù người ta vẫn cần tiền để chi tiêu sinh hoạt” Nhu cầu xe hơi cũng đang giảm với doanh thu xe hơi tăng chậm,chỉ với 1 con số trong năm nay kể từ khi lần đầu tiên tiến hành đánh giá về sự tăng trưởng doanh thu của xe hơi từ đầu thế kỉ này và trong tháng 8 và tháng 9,doanh thu hàng tháng về cơ bản đã thực sự giảm so với năm trước.
Theo ông nếu Trung Quốc có thể ngăn chặn đi xuống đột ngột thì cũng có nghĩa là nhập khẩu của Trung Quốc cũng sẽ không sụp đổ.Và chúng ta đang nói về sự xuống dốc mà kết cục là tăng trưởng tiêu thụ cao.Nền kinh tế Trung Quốc vẫn có thể tăng trưởng ở mức 8% và Trung Quốc vẫn có thể tiếp tục mua những gì mà đất nước này đang mua. Sự khuyến khích tài chính sẽ làm giảm bớt tình hình ảm đạm đối với các nước còn lại ở Châu Á và nếu các nhà đầu tư đang đánh giá thấp thì họ có thể sẽ phải suy nghĩ lại về sự dự đoán của họ nhưng việc này không mang lại sự hồi phục.
Ông cũng đưa ra ý kiến rằng Trung Quốc không gặp khó khăn gì trong việc tài trợ cho chương trình khuyến khích kinh tế bởi vì chi tiêu cho chương trình chỉ đáng 2% đến 3% GDP.Ngân sách dự tính hiện nay gần như là cân bằng,sự thiếu hụt chỉ xảy ra vào năm 2009,khoảng 3% nhưng số tiền này có thể dễ dàng bù đắp bằng việc phát hành trái phiếu chính phủ.Với tỉ lệ nợ quốc tế chỉ khoảng 15% so với 50-100% ở hầu hết các thị trường lớn khác,ví dụ như ở Mỹ tỉ lệ nợ lên đến 75% và ở Nhật là 150%.
Ông Gong nói rằng đây là “thời gian lý tưởng” cho chính phủ từng bước rót tiền vào cơ sở hạ tầng,không chỉ bởi vì không có rủi ro mà còn do hàng hoá giảm giá sẽ bảo đảm cho dự án thu lại nhiều lợi nhuận hơn những gì đã bỏ ra.Ông cũng nói rằng Trung Quốc sẽ thu được thêm tiền từ quĩ tiền tệ quốc tế nhưng lúc này Trung Quốc sẽ không cần thêm sức mạnh tài chính và có tiếng nói trong việc tái thiết lại hệ thống tài chính toàn cầu.
