Mới đây, SMC đã công bố BCTC quý II với những con số khả quan: doanh thu 1.280,57 tỷ đồng, lợi nhuận sau thuế 18,27 tỷ đồng. Cơ hội nào khi đầu tư vào SMC?

Ngành thép hồi phục

Sau quý I trầm lắng, thị trường thép thế giới đã hồi phục trong quý II cả về sản lượng tiêu thụ lẫn giá bán. Riêng thị trường trong nước, tại một số thời điểm đầu năm, giá thép thấp hơn 10 thiệu đồng/tấn, nhưng đã bắt đầu cải thiện kể từ tháng 4. Giá thép hiện đang dao động ở mức 11-11.5 triệu đồng/tấn, tăng khoảng 15% so với cuối quý I. Đã xuất hiện nhũng yếu tố hỗ trợ tích cực cho sự hồi phục của ngành thép. Giá bình quân của phôi thép trên thế giới đã tăng từ 390 USD/tấn lên 420 USD/tấn với những biến động lên xuống, tạo thuận lợi cho các DN thương mại.

Nhu cầu tiêu thụ đã phục hồi, nhất là lĩnh vực xây dựng, được hưởng lợi từ các gói kích cầu của Chính phủ. Các dự ớn BĐS sau một thời gian đóng băng đã được triển khai trở lại. Với các DN thuộc ngành thép nói chung và các DN đang niêm yết trên TTCK nói riêng, có thể nói kết quả kinh doanh 6 tháng đầu năm là sự thành công ngoài mong đợi.

Hàng tồn kho là vấn đề ám ảnh các DN ngành thép năm ngoái, lại trở thành lợi thế trong những tháng cuối năm 2009, khi giá thép vẫn đang trong xu thế tăng. Thị trường thép thường trầm lắng trong quý III và hồi phục trong quý IV.  

Nhưng với riêng năm 2009 do sự hồi phục của ngành xây dựng có thể hỗ trợ giá thép và giúp sản lượng tiêu thụ không bị giảm quá mạnh. Nhiều khả năng các DN thép vẫn tiếp tục đạt kết quả khả quan trong 6 tháng cuối năm.

Năm 2009, SMC đặt chỉ tiêu doanh thu 4.000 tỷ đồng, lợi nhuận 40 tỷ đồng, sản lượng tiêu thụ 320.000 tấn thép. Trong quý II, SMC đạt doanh thu thuần 1.280,57 tỷ đồng tăng hơn 50% so với quý I, lợi nhuận sau thuế 18,27 tỷ đồng, tăng gần 100% so với quý I.

Qua 8 tháng đầu năm, SMC đạt sản lượng tiêu thụ 210.000 tấn, bằng  66% kế hoạch năm, doanh thu 2.128,16 tỷ đồng, bằng 50,62% kế hoạch năm; lợi nhuận sau thuế 27,50 tỷ đồng bằng 68,75% kế hoạch năm.

Nhận diện SMC

Đạt được kết quả khả quan như vậy là do DN đã củng cố khả năng dự báo, tập trung phát triển thị phần, tiếp tục nâng cao chất lượng dịch vụ và tiết giảm chi phí. Theo thông tin mới nhất, mặc dù tình hình tiêu thụ thép không có nhiều biến động trong tháng 7, nhưng SMC vẫn tăng sản lượng khoảng 20-25% so với kế hoạch tháng.

Ngoài ra, SMC còn có một số lợi thế khác như tính minh bạch, là một trong số ít những DN không xảy ra trường hợp cổ đông nội bộ vi phạm giao dịch mà không công bố thông tin.

Yếu tố quản trị cũng được ban lãnh đạo chú trọng tối đa với những chiến lược kinh doanh ngắn và dài hạn chuẩn bị kỹ lưỡng. Vị thế của SMC được khẳng định thông qua thương hiệu. Mới đây HĐQT của SMC đã cam kết với các cổ đông về việc đảm bảo lợi nhuận năm nay sẽ gia tăng ít nhất 30% so với kế hoạch.

Nhiều khả năng EPS năm 2009 của SMC sẽ đến con số 4.000 đồng/cp. Như vậy hiện P/E kỳ vọng của SMC chỉ đang xấp xỉ 7 lần, một tỷ lệ thích hợp cho quyết định đầu tư dài hạn. Những yếu tố có khả năng chi phối giá cổ phiếu SMC trong thời gian tới bao gồm: Kết quả kinh doanh được cập nhật qua từng tháng, nếu tiếp tục có những diễn biến khả quan sẽ có thể tạo ra những đợt tăng giá ngắn hạn.

Biến động của giá thép thế giới sẽ ảnh hưởng trực tiếp đến nhóm cổ phiếu ngành thép, nhất là khi dòng tiền trên thị trường đã và đang có xu hướng tập trung tại nhóm cổ phiếu ngành này. Nếu có xu hướng lựa chọn những cổ phiếu tầm trung và ít rủi ro trong công tác quản trị, SMC có thể là mục tiêu thích hợp.

Lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường không quá lớn, chỉ khoảng 14 triệu đơn vị, có thể là một lực hỗ trợ quan trọng để SMC có những đợt tăng giá nếu xuất hiện tin tốt từ phía DN và toàn ngành. Cổ phiếu SMC đang hội tụ đủ những yếu tố phù hợp cho cả mục đích đầu tư lướt sóng lẫn dài hạn.