Biên lợi nhuận gộp của SMC trong tương lai sẽ được cải thiện nhờ tập trung vào các hoạt động gia công và sản xuất, đẩy mạnh đầu tư thêm các dây chuyền sản xuất ống thép và dây chuyển tẩy rỉ mạ.

Theo báo cáo cập nhật của Công ty chứng khoán VPBank (VPBS), CTCP Đầu tư Thương mại SMC (HOSE: SMC) ghi nhận 9 tháng đầu năm doanh thu thuần 9.058 tỷ đồng, tăng 38,2% theo năm và hoàn thành 85,9% kế hoạch đề ra. Biên lợi nhuận gộp trong kỳ đạt 5,9%, giảm so với mức 7,8% cùng kỳ năm trước do giá nguyên liệu và giá thép biến động mạnh. Lợi nhuận sau thuế của cổ đông công ty mẹ đạt 211 tỷ đồng, giảm 25,7% và hoàn thành 141% kế hoạch năm.

VPBS nhận định biên lợi nhuận gộp trong tương lai của SMC sẽ được cải thiện nhờ tập trung vào các hoạt động gia công và sản xuất. Trong cơ cấu doanh thu của SMC, doanh thu từ mảng thương mại thép chiếm 50% nhưng chỉ mang lại 10% lợi nhuận gộp; ngược lại mảng gia công và sản xuất thép cũng đóng góp 50% trong cơ cấu doanh thu nhưng mang lại 90% lợi nhuận.

Cụ thể, trong mảng gia công, SMC có các dịch vụ như xả băng, cắt tấm các loại thép lá cán nguội, thép tấm cán nóng, thép lá mạ điện, thép lá mạ màu, thép không gỉ với độ chính xác và chất lượng cao nhờ vào trang thiết bị máy móc hiện đại nhập khẩu theo công nghệ Đức. Các hoạt động gia công chủ yếu được thực hiện bởi các nhà máy Coil Center, được đặt tại Bà Rịa-Vũng Tàu, TP.Hồ Chí Minh và Hà Nội. Công ty đang cân nhắc đầu tư thêm xưởng gia công Coil Center thép cán nóng tại SMC Hà Nội để mở rộng hoạt động kinh doanh và thâm nhập sâu hơn thị trường miền Bắc.

Với việc đẩy mạnh đầu tư và phát triển mảng kinh doanh thép dẹt tại các nhà máy Coil Center và nhà máy sản xuất thép ống, SMC đặt mục tiêu nâng sản lượng tiêu thụ thép dẹt lên mức 50% tổng mức tiêu thụ thép của công ty trong các năm tới, góp phần tăng biên lợi nhuận và hiệu quả hoạt động kinh doanh của công ty.

Hoạt động sản xuất của SMC do nhà máy liên doanh Sendo đảm nhận với sản phẩm đầu ra là ống thép đen và ống thép mạ kẽm, bao gồm ống thép tròn, ống vuông, ống hộp. Nhà máy được chính thức đưa vào hoạt động trong năm 2016 với công suất giai đoạn 1 từ 5.000-7.000 tấn/tháng. Trong năm 2017, công ty đã đầu tư thêm một dây chuyền tẩy rỉ và một dây chuyền mạ khổ 700m/m tại đây với giá trị đầu tư là 130 tỷ đồng đi vào hoạt động vào tháng 8. Công ty đặt mục tiêu tiêu thụ 25.000 tấn ống thép trong năm 2017 và tăng lên 100.000 tấn ống thép trong năm 2018, với công suất giai đoạn 2 dự kiến đạt 10.000-12.000 tấn/tháng vào giữa năm 2018.

Xét cả năm 2017, VPBS dự phóng doanh thu của SMC đạt 11.907 tỷ đồng, tăng 26,1% so với năm trước và vượt 13% kế hoạch; lợi nhuận ròng 287 tỷ đồng, giảm 20,9% và vượt 91% kế hoạch năm.

Nguyên nhân do doanh thu từ kinh doanh thép ước tính đạt 11.896 tỷ đồng, tăng 26,4% so với 2016 song biên lợi nhuận gộp giảm từ 7,7% xuống còn 5,8% bởi giá thép biến động mạnh khiến một số thời điểm công ty phải hạch toán giá vốn cao.

Sang năm 2018, VPBS dự phóng doanh thu và lợi nhuận ròng của SMC đạt lần lượt 13.128 tỷ đồng và 347 tỷ đồng, tăng 10,3% và 20,9% so với năm 2017.

Dự phóng dựa trên giả định sản lượng bán hàng của SMC trong năm tới tăng 5% và giá bán trung bình cũng tăng khoảng 5,1%, đồng thời việc công ty đưa ra thị trường nhiều sản phẩm gia công và sản xuất có biên lợi nhuận tốt hơn, góp phần làm biên lợi nhuận gộp trong năm 2018 tăng lên 6,5%.

Nguồn tin: NDH